Imagen vía CANVA/ EFE
El triunfo del izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva en Brasil generó este lunes, una turbulencia en los mercados que contaban con la victoria de su adversario conservador y ahora temen que el mandatario gobierne sin disciplina fiscal en su cuarto mandato.
El índice de referencia Ibovespa cayó cerca de 17% al inicio de la jornada del lunes y terminó con una pérdida próxima a 14%. La volatilidad llevó a suspender las operaciones durante 30 minutos, una medida que no se aplicaba desde las turbulencias provocadas por la pandemia de covid-19 en 2020.
En el mercado cambiario, el dólar registró un alza de alrededor de 8% y cerró cotizado en 5.40 reales por unidad, de acuerdo con las cifras proporcionadas.
El resultado electoral sorprendió a los inversionistas que anticipaban una victoria de Flávio Bolsonaro y una transición política inmediata. Lula logró imponerse en la segunda vuelta por aproximadamente 52% frente a 48%, según el texto original.
Durante la campaña, Bolsonaro defendió una reducción considerable del gasto público, aunque no detalló qué sectores serían afectados, y también planteó compromisos de inversión en políticas sociales.
La reacción de los mercados refleja las dudas sobre cómo se financiarán las promesas económicas del nuevo mandato de Lula y qué medidas adoptará su administración para estabilizar las cuentas públicas.
El desafío fiscal de Lula
Brasil enfrenta un escenario de presión sobre las finanzas públicas: el gasto gubernamental supera los ingresos, la deuda pública rebasa el 80% del producto interno bruto (PIB) y el Banco Central mantiene tasas de interés elevadas para contener la inflación.
Durante la recta final de la campaña, Lula anunció medidas con impacto presupuestario, entre ellas el aumento de transferencias del programa Bolsa Familia y beneficios para microemprendedores endeudados.
Analistas citados por medios internacionales consideran que una reforma fiscal sólida será clave para recuperar la confianza de los inversionistas, además de un plan creíble para contener el gasto podría determinar la percepción de los mercados durante 2027 y los años posteriores.
Los inversionistas también estarán atentos a la composición del próximo gabinete, las posibles alianzas políticas con sectores de centro y el nombramiento del ministro de Economía.
Un Congreso conservador podría limitar al gobierno
Otro factor que condicionará el próximo mandato será la composición del Congreso. La derecha obtuvo resultados sólidos en la primera vuelta electoral y amplió su representación legislativa, lo que podría dificultar la aprobación de algunas iniciativas del gobierno.
Sin embargo, esa mayoría conservadora también podría actuar como contrapeso frente a una expansión significativa del gasto público.
Analistas de Deutsche Bank señalaron que el giro a la derecha en el Congreso podría limitar la capacidad del gobierno de Lula para adoptar una política fiscal más flexible.
La reacción de Flávio Bolsonaro ante el resultado también es relevante para los mercados. El dirigente conservador aún no había reconocido la victoria de Lula, aunque anunció que encabezaría la oposición.
Para los analistas, la incertidumbre inmediata dependerá tanto de la evolución de la disputa política como de la capacidad del nuevo gobierno para presentar una estrategia fiscal creíble y generar confianza entre los inversionistas.
